BofA, özel kredi piyasasında büyüyen risklerin S&P 500’de ani satış baskısı yaratabileceğini bildirdi. “Barbell” stratejisiyle likit ve likit olmayan varlıklar arasında denge kuran yatırımcılar, nakit ihtiyacında endeks fonlarını satmak zorunda kalabilir. Bank of America (BofA), banka dışı finansal kurumlar tarafından sağlanan özel kredi piyasasında artan risklerin, hisse senedi piyasalarında ciddi bir “zorunlu satış dalgası” oluşturabileceği uyarısında bulundu.

BofA, özel kredi piyasasında büyüyen risklerin S&P 500’de ani satış baskısı yaratabileceğini bildirdi. “Barbell” stratejisiyle likit ve likit olmayan varlıklar arasında denge kuran yatırımcılar, nakit ihtiyacında endeks fonlarını satmak zorunda kalabilir. Bank of America (BofA), banka dışı finansal kurumlar tarafından sağlanan özel kredi piyasasında artan risklerin, hisse senedi piyasalarında ciddi bir “zorunlu satış dalgası” oluşturabileceği uyarısında bulundu.

Banka, özellikle büyük kurumsal yatırımcıların uyguladığı popüler “Barbell stratejisi”nin yani portföyü bir yanda düşük riskli, likit araçlar; diğer yanda ise yüksek riskli ve likit olmayan yatırımlar arasında dengeleyen yaklaşımın finansal sistemde gizli bir kırılganlık yarattığını belirtti.

BofA’ya göre bu strateji, emeklilik fonları ve vakıflar gibi büyük varlık sahipleri arasında oldukça yaygın. Bu kurumlar, bir tarafta S&P 500 gibi likit ve düşük maliyetli endeks fonlarına, diğer tarafta ise karmaşık ve yüksek getirili özel sermaye ile özel kredi fonlarına yatırım yapıyor.

Ancak banka, özel kredi piyasasında yaşanabilecek olası sorunların bu dengeyi bozabileceğine dikkat çekti. Artan faiz oranları nedeniyle son dönemde trilyonlarca dolarlık özel kredi sektörü mercek altına alınırken, düzenleyiciler ve banka yöneticileri bu alanda temerrüt riskleri ve gizli tehlikelere karşı uyarılarda bulunuyor.

BofA raporunda, bu durumun hisse senedi piyasasında likidite uyumsuzluğu yaratabileceği vurgulandı. Zira özel kredi yatırımlarında zarar eden veya nakde ihtiyaç duyan yatırımcılar, bu varlıkları hızla satamadıkları için likit pozisyonlarını, yani S&P 500 endeks fonlarındaki paylarını elden çıkarma yoluna gidiyor.

Bu dinamik, BofA’ya göre, endeks şirketlerinin temellerinden bağımsız bir şekilde yalnızca özel kredi piyasasındaki sıkıntıların tetiklediği “zorunlu satış baskısı” oluşturabilir.

Banka, bu nedenle yatırımcıların likidite yönetimine daha fazla dikkat etmesi gerektiğini vurgularken, piyasalarda ani satış dalgalarına karşı kırılganlığın arttığı uyarısında bulundu.