İsrail ile yapılan ticareti uzun bir süre kesmeyen ve Ramazan ayında skandal bir olayla gündeme gelen Zorlu Holding'in bünyesindeki beyaz eşya markası Vestel'den beklenmedik haber geldi.

İsrail ile yapılan ticareti uzun bir süre kesmeyen ve Ramazan ayında skandal bir olayla gündeme gelen Zorlu Holding'in bünyesindeki beyaz eşya markası Vestel'den beklenmedik haber geldi.

Patronlar Dünyası'nda yer alan habere göre, Vestel Elektronik, 2025 yılının üçüncü çeyreğinde 4,7 milyar TL net zarar açıkladı. Şirketin zararı geçen yılın aynı dönemindeki 4 milyar TL’ye göre arttı, ancak ikinci çeyrekteki 7,8 milyar TL’lik kaybın altında kaldı.

Vestel’in 2025 üçüncü çeyrek bilançosu, aslında birkaç çeyrektir devam eden olumsuz seyrin yeni bir halkası. Şirket, 2024’ün son çeyreğinden bu yana aralıksız zarar açıklıyor.

2023’te başlayan Avrupa talep daralması, 2024 boyunca süren yüksek enflasyon ve faiz ortamıyla birleşince beyaz eşya ve televizyon ihracatında keskin düşüş yarattı. Aynı dönemde Togg’un üretim sürecindeki yatırım maliyetleri, Vestel’in konsolide sonuçlarına ek yük getirdi. Enerji, lojistik ve işçilik maliyetlerindeki artış, kur farkı zararlarıyla birleşince şirketin kârlılığı neredeyse tamamen eridi. 2025 yılı itibarıyla Vestel’in brüt marjı son beş yılın en düşük seviyesine, borçluluk oranı ise tarihi zirvesine çıktı. Bu tablo, kısa vadeli piyasa dalgalanmalarının ötesinde, Vestel’in rekabet gücü ve yatırım stratejisi açısından yapısal bir sorgulamayı da beraberinde getiriyor.

Gelirler, yıllık yüzde 23 düşüşle 35 milyar TL’ye gerilerken, bu rakam piyasa beklentilerine paralel gerçekleşti. Beyaz eşya ihracatındaki zayıflama ve televizyon talebindeki düşüş nedeniyle hem yurt içi hem de yurt dışı gelirlerde daralma yaşandı. FAVÖK, bir önceki yıla göre yüzde 80 düşüşle 788 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Döviz paritelerindeki artışın sınırlı olumlu etkisine rağmen, lojistik ve işçilik maliyetleri kâr marjlarını aşağı çekti.

Şirketin net borcu 82 milyar TL’ye yükselirken, net borç/FAVÖK oranı 451 seviyesine çıktı. Uzmanlara göre bu tablo, Vestel için önümüzdeki dönemde finansal risklerin artabileceğine işaret ediyor Sonuçlar VESTEL için negatif olarak değerlendiriliyor. Zayıf operasyonel performans ve yüksek finansal giderlerin önümüzdeki dönemde kârlılık üzerinde baskı yaratmaya devam etmesi bekleniyor.