Son iki yılı düşüşle geçiren altında başlayan çıkış hareketi, fiyatı belirleyen birçok parametrenin aynı anda bir araya gelmesiyle gerçekleşti. Devamı ise yine bu parametrelerin seyrine bağlı. Kesinlikle tavsiye olarak görülmemesi kaydıyla ağırlıklı beklenti bu aşamada, sert yükselişe bağlı olarak kısa dönemli kâr satışlarının gelebileceği ancak uzun dönem için çıkış beklentilerinin korunduğu yönünde şekilleniyor.

Altın geleneksel yatırım araçlarının başında geliyor. Yatırım denilince akla ilk gelen alternatiflerden biri. Yastık altında Türk halkına ait 5 bin ton altın olduğu yetkililer tarafından sıkça dillendirilen bir konu. Hal böyle olunca kıymet tanımlamalarında “altın gibi” türünden değerlendirme veya kıyaslamaların geçmişten gelen bir kökü var elbette.

PEK ÇOK PARAMETRE BULUŞTU Tasarrufları değerlendirmede alternatif yatırım araçları olarak; faiz, döviz, gayrimenkul, borsa ve altın sayılagelmiştir. Ancak son dönemde fiyatı yükselince altın daha bir öne çıktı, herkes onu izler ve sorar oldu. Çünkü uzun süredir yaşanmayan bir şey gerçekleşti; altının yükselmesini sağlayan parametrelerin birçoğu aynı anda bir araya geldi.

Bilindiği üzere altın fiyatlarını etkileyen başlıca parametreler var; enflasyon, faiz, ABD dolarının değerindeki dalgalanmalar, jeopolitik riskler (güvenli liman ihtiyacı) ve merkez bankalarının fiziki alım satımlarını saymak mümkün. Bu çerçeveden bakınca birçok parametrenin sanki aralarında sözleşmiş gibi bir araya geldiği ve altın fiyatlarındaki yükselişe yardım ettiği görülecektir.

Dünyada enflasyon yüksek seyrini koruyor. Hatta yapışkan hale geldiği konusunda bir kabul de var. ABD ve Almanya gibi önemli piyasalarda tahvil faiz oranları ise geriliyor. ABD 10 yılık bono faiz oranı geçen ay yüzde 4.00 seviyesini görmüştü ancak geçen hafta yüzde 3.30 seviyelerine çekildi. Almanya 10 yıllık bono faiz oranı yüzde 2.70’den yüzde 2.10 seviyelerine kadar düştü. Her ne kadar ABD Merkez Bankası (Fed) faiz artımlarını sürdürse de son toplantıda bankacılık sektöründeki gelişmelerin etkisiyle 25 baz puan artırarak yavaşlamak durumunda kaldı. Ayrıca birkaç toplantı sonrası faiz artırımlarına son vereceği beklentisi güçlendi. 2024 yılı için indirim bekleyenler var.

Bu gelişmelere bağlı olarak ABD dolarında zayıflama devam etti. Dolar Endeksi 101 seviyesine geriledi. Euro ise değer kazandı, euro/dolar paritesi 1.09’u geçti. Geçtiğimiz günlerde ABD ve Almanya’da yaşanan bankacılık krizi sonrası “güvenli liman” ihtiyacı ortaya çıkmaya başladı. Diğer yandan Çin ve Türkiye başta olmak üzere merkez bankaları altın alımına yöneldiler.

MERKEZ BANKALARI ALIMI ARTIRDI Dünya Altın Konseyi şubat ayı verilerine göre; dünya genelinde merkez bankaları şubatta 52 tonluk net altın alımı gerçekleştirdi. Şubatta Çin Merkez Bankası 24.9 ton ile altın rezervlerini en çok artıran merkez bankası oldu. Bunu 22.5 tonluk alımla Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Çin’i takip ettiği, yılbaşından bugüne kadar merkez bankalarının net alımları 125 tona ulaştığı haber akışları arasında yer aldı. Ardı ardına gelen bu gelişmelerin fiyatlanmasıyla altının ons fiyatı 2.000 doları geçerken iç piyasalarda gram fiyatı 1.250 TL’nin üzerini test etti.

Bilindiği üzere gram TL fiyatı; dış piyasalardaki altının ons fiyatı ve dolar/TL kurunun bileşeninden oluşur. Durumu kısaca özetledikten sonra bu gelişmelerin en azından bu dönem için belli ölçüde fiyatlara yansıdığı, yani fiyatlandığı konusunun da altını çizmek yerinde olacak. Uzun vade altın için yükseliş beklentileri korunsa da kısa dönem 2.000 doların üzerinde kâr satışlarının görülmesi biraz da bu sebepten. Son iki yılı düşüşle geçiren altında başlayan çıkış hareketinin devamı, altın fiyatını belirleyen parametrelerin seyrine bağlı olacak. Kesinlikle tavsiye olarak görülmemesi kaydıyla ağırlıklı beklenti bu aşamada, sert yükselişe bağlı olarak kısa dönemli kâr satışlarının gelebileceği ancak uzun dönem için çıkış beklentilerinin korunduğu yönünde şekilleniyor.

BORSADA ÇIKIŞ ZAYIF KALDI Borsada tepki çıkışı direnç seviyelerini geçmekte zorlandı ve satışla karşılaştı. Ancak gelen satışlar derinlik kazanmadı ve destek seviyelerinde zayıf da olsa alıcı buldu. İlk destekler 4.900-4.850 seviyelerinde bulunuyor. Bu seviye tepki çıkışının korunması açısından önemli görülmekle birlikte sonraki destekler 4.750-4.680 seviyelerinde. Yukarı yönlü hareketin devamında ise ilk dirençler 5.030 ve 5.120 seviyelerinde görülüyor. Çıkışın güç kazanması için 5.120 seviyesinin geçilmesi gerekecek. Bu durumda sonraki dirençler 5.290 ve 5.400 seviyelerinde. Endekste destek noktalarında tepki alımlarının görüldüğü ancak direnç seviyelerinin geçilmekte zorlanıldığı piyasa görünümü bir süre daha korunabilir.